Informe Macroeconómico

El informe analiza mensualmente las principales variables económicas del país, profundizando sobre los aspectos macro vinculados con las empresas agropecuarias brindándole herramientas para facilitar la toma de decisiones.

alt Informe Macroeconómico Nº 232
Lunes 22 de mayo de 2017

FINANCIAMIENTO. Los depósitos en dólares del sector privado se multiplicaron 2,6 veces desde la regularización del mercado de cambios en diciembre de 2015. Los depósitos en pesos sufrieron una contracción de 12% en términos reales en ese mismo lapso. Las tasas en dólares tuvieron un descenso importante desde fines de 2015 y se encuentran en niveles no vistos desde 2011. Las tasas en pesos en términos reales (es decir, considerando la inflación) entraron en terreno positivo por primera vez desde 2009. El sector agropecuario está favoreciendo el financiamiento en dólares.

RELEVAMIENTO DE LÍNEAS DE CRÉDITO. Realizamos un relevamiento de las líneas de crédito disponibles para el sector agropecuario entre entidades líderes del mercado. Los resultados son consistentes con el panorama descripto en las secciones anteriores.

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alt Informe Macroeconómico Nº 231
Jueves 20 de abril de 2017

Mercado cambiario. Desde Junio de 2016 el tipo de cambio nominal se mantiene entre 15 AR$/US$ y 16 AR$/US$. Al 7 de abril, la depreciación del tipo de cambio oficial alcanzó sólo el 6% interanual, en el marco de una inflación de 35% interanual en marzo, de acuerdo a datos de la Ciudad de Buenos Aires.

Competitividad cambiaria en lechería. Elaboramos un Índice de competitividad cambiaria específico para la lechería, con el fin de medir esta dimensión particular de la competitividad. El indicador muestra una mejora relativa desde la salida del cepo, aunque las ganancias se erosionaron en los últimos meses.

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alt Informe Macroeconómico Nº 230
Viernes 17 de marzo de 2017

Panorama económico. El informe presenta la evolución reciente de la actividad económica a través del análisis del desempeño de los principales sectores económicos y el estudio de las variables macroeconómicas (consumo privado, gasto público, recaudación, nivel general de precios, balanza comercial, entre otras). Asimismo, se describe la situación del mercado laboral; y se exponen por último indicadores de expectativas de precios y de actividad junto a perspectivas generales para los próximos meses.

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alt Informe Macroeconómico Nº 229
Miércoles 1 de marzo de 2017

Panorama Internacional. La economía mundial crecería 3,4% en 2017, según el FMI, resultado de la recuperación tanto del conjunto de países avanzados como del crecimiento de los mercados emergentes. Los precios de los alimentos se estabilizarían en torno a los valores actuales, esperándose un leve incremento de 1,3% para este año.

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alt Informe Macroeconómico Nº 228
Martes 24 de enero de 2017

Expectativas de mercado.En 2017 el mercado espera un repunte moderado de la actividad económica, con un crecimiento medio del 2,9%. La inflación anual rondaría el 20,6% mientras que los analistas proyectan un TC de 16,9 $/US$ en junio y de 18,4 $/US$ en diciembre.

Reintegro a las exportaciones. A partir del 1 de enero rigen las nuevas alícuotas correspondientes al Régimen de Reintegros a la Exportación. La medida tiene como objetivo promover la mejora de la competitividad del sector agropecuario y agro-industrial.

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alt Informe Macroeconómico Nº 227
Jueves 15 de diciembre de 2016

Situación fiscal y financiamiento. El crecimiento del gasto público por encima de los ingresos primarios complica la consecución de los objetivos fiscales propuestos por el Gobierno para 2016. Frente a necesidades de financiamiento externo crecientes, el costo de endeudamiento del Gobierno podría condicionar la política económica el año próximo.      

Empleo. Durante el tercer trimestre de 2016 la tasa de desempleo alcanzó el 8,5% de la PEA, reflejando una baja de 0,8 p.p. con respecto al segundo trimestre. El resultado se explica principalmente por el crecimiento que registró el empleo, con la incorporación de 139 mil personas al mercado laboral formal e informal.

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alt Informe Macroeconómico Nº 226
Lunes 21 de noviembre de 2016

 

Comercio exterior argentino. Entre enero y septiembre de 2016 la balanza comercial argentina registró un superávit de US$ 2.089 mill. El resultado se produce como consecuencia del marcado deterioro que sufrieron las importaciones (-8,9% i.a.), que superaron ampliamente la baja registrada en las exportaciones (-1,6% i.a.).

Mercado mundial de la carne. El comercio mundial de carne bovina ascendería a 9.439 miles de toneladas en 2016 impulsado por la demanda de las economías asiáticas. Análisis de los principales actores del mercado y posición de las exportaciones argentinas.

 

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alt Informe Macroeconómico Nº 225
Miércoles 19 de octubre de 2016

Actividad económica. Durante el segundo trimestre del año la actividad registró una baja interanual del 3,4%, reflejando principalmente el deterioro de las exportaciones netas y la inversión. Sin embargo, la tendencia bajista muestra signos de moderación en los últimos meses en línea con la suavización de las caídas en la industria, la construcción y el comercio.

Consumo. Los principales indicadores de consumo reflejan un escenario contractivo para el comercio minorista en 2016. Las ventas en términos reales de los supermercados y centros de compras  se redujeron 8%  y 8,5% interanual durante el primer semestre, respectivamente. En contraste, algunos segmentos de consumo como autos nuevos e inmuebles registran variaciones positivas en lo que va del año.     

 

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alt Informe Macroeconómico Nº 224
Lunes 19 de septiembre de 2016

Complejos exportadores: El valor de las exportaciones argentinas correspondientes al primer semestre de 2016 se redujo 2,7% en comparación al mismo período de 2015. Este comportamiento se explica principalmente por la contracción de las ventas al exterior de los complejos Petróleo y gas, Automotriz y Oro.

Presupuesto Nacional 2017: El proyecto de Ley prevé para 2017 un crecimiento económico de 3,5%, una inflación minorista de 17%, y un tipo de cambio promedio de $/US$ 17,9. Bajo estas proyecciones, el déficit primario programado asciende a $ 405.033 mill. (4,2% del PIB). El endeudamiento externo reemplazaría a los adelantos del BCRA como principal fuente de financiamiento. 

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alt Informe Macroeconómico Nº 223
Lunes 22 de agosto de 2016

Situación fiscal: Durante el primer semestre de 2016 el Sector Público acumuló un déficit primario de $121.203 mill. reflejando un incremento de los gastos corrientes superior a la suba de los ingresos. Sin embargo, en términos reales el resultado habría registrado una leve mejora en torno al 8,1% en línea con los objetivos fiscales del Gobierno.

Blanqueo de capitales: A partir del 1 de agosto entró en vigencia el Régimen de Sinceramiento Fiscal. Se espera que el mismo tenga un impacto sobre la economía local a través de variables como el nivel de actividad, recaudación tributaria, tipo de cambio y costo de financiamiento. El efecto total dependerá del monto final blanqueado así como del instrumento que los contribuyentes elijan para exteriorizar su patrimonio.

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alt Informe Macroeconómico Nº 222
Miércoles 20 de julio de 2016

Expectativas de mercado: De acuerdo al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, los analistas encuestados proyectan una fuerte desaceleración de la inflación en el segundo semestre. Las expectativas promedian el 1,8% mensual frente al 4,4% registrado en la primera mitad del año. A su vez, se espera un dólar estable y una caída gradual de la tasa de interés. El nivel de actividad repuntaría a fines de este año.
Precios de commodities:
Según el último Informe de Perspectivas Agrícolas 2016-2025 de la FAO-OECD, la demanda de alimentos básicos se desaceleraría durante la próxima década provocando una relativa estabilización en el precio de los cereales y oleaginosas. En contraposición, se proyecta un incremento sostenido en el consumo de carnes y productos lácteos que impulsaría a su vez la demanda de granos gruesos.

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alt Informe Macroeconómico Nº 221
Jueves 23 de junio de 2016

Petróleo y combustibles: Tras registrar su valor más bajo en doce años durante el mes de febrero (30 u$s el barril WTI), el petróleo comienza a mostrar señales de recuperación impulsado por una demanda mundial firme y la incipiente estabilización en la producción de crudo. Se espera que el mercado alcance un nuevo equilibrio en 2017.

Biodiesel: La producción nacional de biodiesel crece impulsada por las ventas externas, que en el primer trimestre del año se duplicaron con respecto al mismo período de 2015. El precio internacional de este biocombustible se recupera a raíz del repunte en los precios del crudo y la soja.

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alt Informe Macroeconómico Nº 220
Martes 17 de mayo de 2016

Préstamos y tasasAsociado al encarecimiento del crédito doméstico, en el primer trimestre de 2016 cae el financiamiento total a las empresas privadas. Sin embargo, frente al deterioro de los préstamos en pesos contrasta el notable desempeño de los denominados en dólares que acumulan un incremento de u$s 1.500 mill. desde diciembre último.

Financiamiento agro: 

Los préstamos al sector agropecuario totalizaron $78.626 millones a fines de marzo de 2016, valor que representa una caída real del 11,6% con respecto a diciembre último y del 18,6% en relación a dos años atrás. Como resultado, el agro pierde participación en el mercado financiero.

 

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alt Informe Macroeconómico Nº 219
Lunes 18 de abril de 2016

Actividad económica: La actividad económica sufriría una contracción durante el primer trimestre de 2016 en línea con el proceso de reordenamiento de las variables macroeconómicas. El sector primario y la construcción muestran los peores resultados, mientras que en la industria se observa un dinamismo heterogéneo.

Precios: En el primer trimestre del año los precios acumulan una suba del 12% impulsados principalmente por aumentos en alimentos, servicios públicos y transporte. Si bien durante el mes de marzo la inflación se desaceleró con respecto a los últimos tres meses (-0,7%), se espera un nuevo repunte en abril a raíz de los aumentos tarifarios.

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alt Informe Macroeconómico Nº 218
Viernes 18 de marzo de 2016

Comercio exterior argentino: En 2015 el saldo de la balanza comercial argentina registró un déficit por primera vez desde fines de la Convertibilidad, marcando un rojo de u$s 3.035 millones. El resultado se explica por un deterioro de las exportaciones (-17%) mayor que el de las importaciones (-8%).

Competitividad: Desde el levantamiento del cepo cambiario el sector exportador ha registrado una ganancia de competitividad del 38,4%. Sin embargo, el TCRM aún se ubica en niveles de principios de 2014, es decir, un 15% por debajo del promedio de 2003-2007.

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alt Informe Macroeconómico Nº 217
Miércoles 17 de febrero de 2016

Proyecciones mundiales 2016: En 2016 la economía global evidenciaría una expansión del 3,4% como consecuencia de un menor crecimiento de los países emergentes y una recuperación más lenta que la esperada de las economías desarrolladas. La desaceleración de China y la normalización de la política monetaria de la FED son los procesos que definen el escenario macro internacional.

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alt Informe Macroeconómico Nº 216
Martes 19 de enero de 2016

Subsidios a la actividad agropecuaria: La OMC acordó la completa eliminación de subsidios a las exportaciones agropecuarias en diciembre de 2015. Si bien este tipo de subvenciones ya han sido eliminadas en la práctica durante la última década casi en su totalidad, este logro constituye un importante avance hacia la completa eliminación de disposiciones en el mercado agropecuario global.

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alt Informe Macroeconómico Nº 215
Jueves 17 de diciembre de 2015

Luego de más de doce años de gobierno kirchnerista, el país asiste a un cambio en la coalición gobernante en un contexto local de creciente complejidad. Este informe tiene como objetivo brindar un panorama de la situación actual de la economía para evaluar el punto de partida y los desafíos a los que se enfrenta la nueva administración en materia económica.

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alt Informe Macroeconómico Nº 214
Lunes 16 de noviembre de 2015

Industria: Luego de 21 meses consecutivos de retracción la actividad industrial vuelve a crecer levemente durante el tercer trimestre de 2015. El resultado está asociado al buen desempeño que mostraron la industria alimenticia, refinación de petróleo y la metalmecánica, parcialmente contrarrestado por la fuerte caída en la producción de automóviles y acero. Pese a este repunte, la producción en los primeros nueves meses del año acumula una caída anual del 0,6%.

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alt Informe Macroeconómico Nº 213
Martes 20 de octubre de 2015

Brasil: La economía brasileña muestra su peor desempeño en más de dos décadas. De acuerdo a los últimos datos del FMI el PBI de Brasil se contraería un 3% interanual en 2015 debido a la caída en el nivel de inversión y el deterioro de las expectativas. El real acumula una depreciación anual del 67% contra un 11% del peso argentino, situación que agrava el déficit comercial con el país vecino.

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alt Informe Macroeconómico Nº 212
Martes 15 de septiembre de 2015

China: El Banco Popular de China efectuó una devaluación del 3% del yuan, poniendo fin a una década de apreciación de la moneda asiática. Con esta medida, el Gobierno busca mejorar la competitividad vía precios de la economía ante una desaceleración del crecimiento producto de la contracción en el volumen de sus exportaciones y la caída en los niveles de inversión extranjera. Esta situación puede desencadenar una guerra de monedas a nivel global y profundizar la tendencia de la caída en los precios de los commodities agrícolas con un fuerte impacto en los países agro-exportadores.

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alt Informe Macroeconómico Nº 211
Miércoles 26 de agosto de 2015

Deuda pública, reservas y dólar: El período de desendeudamiento del sector público no financiero (SPNF) culminó en 2008, y desde entonces la deuda pública viene mostrando un crecimiento sostenido, superando los u$s 230.000 mill. en el primer semestre de 2015 (43% del PBI). Se observa un deterioro en el balance del BCRA, principal acreedor del Tesoro, que tiene fuertes implicancias sobre el respaldo de la moneda local.

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alt Informe Macroeconómico Nº 210
Martes 28 de julio de 2015

Crisis en Grecia: Asfixiado por un margen fiscal cada vez más estrecho, el gobierno griego se prepara para aplicar nuevas medidas de ajuste, con el fin de obtener un tercer rescate que salve al país del default. Luego de siete años con crecimiento negativo, el nivel de deuda griego se ubica en niveles insostenibles en torno al 175% de su producto.

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alt Informe Macroeconómico Nº 209
Lunes 22 de junio de 2015

Panorama económico: El informe presenta la evolución reciente de la actividad económica a través del análisis del desempeño de los principales sectores económicos y el estudio de las variables macroeconómicas (consumo privado, gasto público, recaudación, nivel general de precios, balanza comercial, entre otras). Asimismo, se describe la situación del mercado laboral; y se exponen por último indicadores de expectativas de precios y de actividad junto a perspectivas generales para los próximos meses.

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alt Informe Macroeconómico Nº 208
Martes 2 de junio de 2015

Panorama internacional: La economía mundial crecería 3,5% en 2015, según el FMI, resultado de la recuperación del conjunto de países avanzados. Los mercados emergentes se han deteriorado, debido fundamentalmente a la retracción de Rusia, China, Brasil y países exportadores de petróleo y materias primas.

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alt Informe Macroeconómico Nº 207
Lunes 27 de abril de 2015

HOLDOUTS: La resolución del conflicto con los llamados “fondos buitres” determinará las posibilidades de Argentina para acceder a financiamiento internacional a tasas de interés razonables durante el próximo gobierno. La última colocación de bonos por u$s 14.416 mill. representó una parte marginal de los futuros vencimientos de deuda externa de este año y 2016.

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alt Informe Macroeconómico Nº 206
Miércoles 1 de abril de 2015

Panorama Económico: El informe presenta la evolución reciente de la actividad económica a través del análisis del desempeño de los principales sectores económicos y el estudio de las variables macroeconómicas (consumo privado, gasto público, recaudación, nivel general de precios, balanza comercial, entre otras). Asimismo, se describe la situación del mercado laboral; y se exponen por último indicadores de expectativas de precios y de actividad junto a perspectivas generales para los próximos meses.

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alt Informe Macroeconómico Nº 205
Viernes 20 de febrero de 2015

Dólar y reservas: la tasa de devaluación mensual del dólar oficial se ha acelerado levemente en enero de 2015 (1%) en relación a la de diciembre (0,3%). Las cotizaciones alternativas, en cambio, no registran variaciones significativas. La relativa estabilidad cambiaria vigente se relaciona con la recuperación de las reservas internacionales por el ingreso de divisas de diversas fuentes. Los vencimientos de deuda en dólares de 2015 del Estado Nacional plantean un escenario futuro incierto.

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alt Informe Macroeconómico Nº 204
Jueves 22 de enero de 2015

Producto Bruto Interno: El Producto Interno Bruto nacional se contrajo 0,8% en el tercer trimestre de 2014 de manera interanual, luego de ocho trimestres de variaciones positivas. La Demanda Agregada se redujo 3,5% debido a caídas en Exportaciones, Inversión y Consumo privado. El FMI proyecta caídas de la economía nacional de 1,7% para 2014 y 1,5% para este año.

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alt Informe Macroeconómico Nº 203
Martes 23 de diciembre de 2014

Panorama económico: El informe presenta la evolución reciente de la actividad económica a través del análisis del desempeño de los principales sectores económicos y el estudio de las variables macroeconómicas (consumo privado, gasto público, recaudación, nivel general de precios, balanza comercial, entre otras). Asimismo, se describe la situación del mercado laboral; y se exponen por último indicadores de expectativas de precios y de actividad junto a perspectivas generales para los próximos meses.

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alt Informe Macroeconómico Nº 202
Lunes 17 de noviembre de 2014

Empleo: La tasa de desempleo del segundo trimestre de 2014 fue 7,5%, 0,3 puntos porcentuales por encima de la registrada en el mismo trimestre del año pasado. Además, el grupo más vulnerable son los jóvenes, donde el nivel de desocupación es más del doble que el de los adultos.

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alt Informe Macroeconómico Nº 201
Jueves 16 de octubre de 2014

Consumo: Los principales indicadores y mediciones privadas de ventas reflejan un escenario fuertemente contractivo para el consumo privado en 2014. Las ventas en términos reales en supermercados y centros de compra se redujeron en agosto 1,8% y 10,1% interanual, respectivamente. Además, las unidades vendidas en comercios minoristas bajaron 9,3% en igual período.

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alt Informe Macroeconómico Nº 200
Viernes 14 de septiembre de 2014

alt Informe Macroeconómico Nº 199
Viernes 15 de agosto de 2014

alt Informe Macroeconómico Nº 198
Viernes 18 de julio de 2014

alt Informe Macroeconómico Nº 197
Lunes 16 de junio de 2014

alt Informe Macroeconómico Nº 196
Jueves 15 de mayo de 2014

alt Informe Macroeconómico Nº 195
Jueves 17 de abril de 2014

alt Informe Macroeconómico Nº 194
Viernes 14 de marzo de 2014

alt Informe Macroeconómico Nº 193
Viernes 14 de febrero de 2014

alt Informe Macroeconómico Nº 192
Lunes 20 de enero de 2014

alt Informe Macroeconómico Nº 191
Viernes 20 de diciembre de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 190
Martes 19 de noviembre de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 189
Martes 15 de octubre de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 188
Jueves 12 de Septiembre de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 187
Viernes 16 de Agosto de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 186
Jueves 17 de Julio de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 185
Jueves 13 de Junio de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 184
Jueves 23 de Mayo de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 183
Jueves 18 de Abril de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 182
Jueves 14 de Marzo de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 181
Viernes 15 de Febrero de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 180
Martes 22 de Enero de 2013

alt Informe Macroeconómico Nº 179
Jueves 20 de Diciembre de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 178
Jueves 22 de Noviembre de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 177
Martes 23 de Octubre de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 176
Martes 18 de Septiembre de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 175
Viernes 17 de Agosto de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 174
Miércoles18 de Julio de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 173

Miércoles18 de Junio de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 172
Miércoles 15 de Mayo de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 171
Miércoles 8 de Abril de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 170
Jueves 22 de Marzo de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 168
Lunes 13 de Febrero de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 167
Miércoles 25 de Enero de 2012

alt Informe Macroeconómico Nº 166
Jueves 12 de Enero de 2012

 

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